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3G投资规划逐渐明晰09年初将是启动时点

发布时间:2020-02-11 00:44:12 阅读: 来源:聚合氯化铝厂家

承接近期市场跌势,沪深两市惯性低开,随后呈现出震荡回落态势,热点板块的迅速切换,权重股的集体走弱,让市场欲振乏力,深市更是创出了调整以来的新低7542点,最终上证综指下跌0.87%,深证成指下跌1.39%。3G概念再度走强,板块涨幅居行业前列,而东方通信、高鸿股份、中卫国脉等概念股相继涨停。通信行业的重组拉开了3G概念的帷幕,而奥运之前3G项目的招标,更是将之推向风口浪尖上,伴随着奥运的结束,一度风风火火的3G概念销声匿迹,成了市场的弃儿。3G巨大的经济利益蛋糕着实让市场火了一把,9月1日电信业咨询公司发布的中国移动TD-SCDMA一期试验网汇总报告,3G业务的势在必行引发了业内的“地震”,而如今3G概念再度走强,能否持续还是一个疑问?

多方信息显示,我国从青岛、保定和厦门大规模商用试验网的建设开始,已经宣告中国3G时代的到来,如果发放牌照,三地的TD网络即能提供真正的3G服务。TD网络有可能在六大奥运会协办城市以外的若干重点城市扩大建设规模;TD运营至少有中国移动或中国联通参与。从多方面消息综合来看,3G实质性启动的时点将是2009年初,3G项目启动将促进我国电信业资本支出的新一轮投资。综合来看,随着3G用户的不断增多,3G网络的建设工作逐步展开,3G板块在未来的几个月内将不断有新的热点爆发。

就全球来看,世界主要运营商的移动投资重点都已经转向3G,全球的3G用户已经占全部移动用户的15%。在这点上,作为世界通信大国的中国已经落后了几年,但是中国拥有后来居上的绝对实力,中国手机用户已超过美国和日本人口总数。随着电信重组接近尾声,电信业全业务竞争蓄势待发,中国3G进入爆发增长前的“宁静”。相关报告预计,新一轮电信重组与3G牌照发放将拉动电信投资,移动通信业务增长空间巨大。未来两三年,电信设备制造业增长较快,将成为宏观经济增长放缓时的亮点行业。随着3G时代的到来,通信传输速度大幅提高,各种内容下载、手机上网等业务将出现高增长。目前移动增值行业较分散,未来行业集中度将逐步提高。

随着前期电信重组方案披露后,运营商投资规划也逐渐明晰。中国电信预计前三年对CDMA网络的总投资将超过800亿元,第一期将投资279亿元。中移动TD二期建网也于近期启动,二期建网规模为28个城市,预计基站建设规模约为2.8万-3万个,总投资约250亿元。此外,在10月底前,中移动可能将启动TD-SCDMA三期投资规划预算。联通在重组后近期仍侧重于对GSM网络的扩容,联通表示,预期公司的移动业务资本开支将十分庞大,并可能于2009年及2010年达到1000亿元。根据近期获得的电信重组后三大全业务运营商投资规划,对投资规模及结构进行了更新预测:2008年-2010年电信投资分别为2571亿元、3237亿元、3298亿元,分别同比增长20%、26%、1.9%;其中毛利率最高的无线系统设备投资增幅显著,分别同比增长38%、55%、5.3%。

从上半年的通信设备行业整体盈利来看,上半年受运营商重组影响,投资推迟,使得行业内大部分企业业绩增速不快,甚至部分企业业绩出现下滑。总体上看,得益于电信重组和3G发牌带来的电信投资恢复性增长,通信设备行业下半年将进入一段景气周期,行业内上市公司业绩得到持续支撑;在行业整体利好因素的推动下,通讯设备板块在下半年有机会跑赢大盘。在08年下半年投资中,建议投资者关注两个问题:行业利好事件的时点及业绩落实的进度。在2008年年报前该板块将主要受行业利好事件的影响,而接近年底时较好的年报预期将对该板块相关公司股价表现形成支撑。

基金08年2季报显示,基金公司在2季度增持了通信行业,基金公司共持有通信行业市值227.2亿元,较08年1季度减少3.5亿元,净值占比达1.15%(低于通信行业流通市值占全部A股流通市值2.4%的比例,仍处于低配状态),较08年1季度提高了0.22个百分点。从基金重仓持股数量上看,基金公司共持有通信行业上市公司15.5亿股(其中86%来自中国联通,14%来自中兴通讯,其余来自上海普天、远望谷,较08年1季度增加了2.5%。从基金重仓持有通信股的特点上看,中国联通关注度有所下降,电信重组消息公布后,已持股的基金大多对中国联通有所减持,但2季度中国联通股价处于低位,吸引了部分基金。在运营商成为市场焦点之后,市场把目光聚集在后续的资本投入上,而行业龙头中兴通讯无疑是最佳的选择,无论是3G建设还是2G扩容,都是公司产品线的覆盖范围,较高的市场份额也使公司充分享受行业投资带来的收益。

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